Profit économique résiduel

Mesure le résultat opérationnel après impôt restant après rémunération théorique de l'ensemble des capitaux investis.

Pourquoi suivre cet indicateur ?

Une valeur positive signifie que le rendement opérationnel dépasse le coût du capital retenu. Une croissance du résultat comptable peut néanmoins détruire de la valeur si elle mobilise trop de capital.

Formule et unité

NOPAT - (coût moyen pondéré du capital × capitaux investis moyens)

Unité : €. Fréquence recommandée : Trimestrielle ou annuelle.

Construire le diagnostic

Réconcilier NOPAT, capitaux investis et coût du capital avec les données publiées. Décomposer la variation entre marge, rotation du capital et évolution du taux exigé.

Exemple de calcul

Avec un NOPAT de 12 millions d'euros, 100 millions de capitaux investis et un coût du capital de 8 %, le profit économique est de 4 millions d'euros.

Leviers de décision

Améliorer le NOPAT, réduire le capital immobilisé, accélérer le BFR, arbitrer les actifs sous-utilisés et renforcer la discipline d'investissement.

Indicateurs à lire ensemble

ROCE, coût moyen pondéré du capital, rotation des actifs, free cash flow et valeur actuelle nette.

Gouvernance de la donnée

Responsable proposé : Direction financière et stratégie. Documenter le périmètre, la source, la règle d’arrondi, la date de disponibilité, la version de la formule et chaque retraitement. Conserver une piste de réconciliation avec les données comptables ou budgétaires.

Limites et précautions

La mesure dépend fortement du coût du capital, des retraitements du NOPAT et de la définition des capitaux investis. Les hypothèses doivent être visibles.

Questions à poser en revue

1. Le résultat est-il comparable à la période, au budget et au scénario de référence ?
2. Quels moteurs expliquent la variation et quelle part reste non réconciliée ?
3. Quel risque apparaît si aucune action n’est prise ?
4. Quelle décision est retenue, par qui, pour quelle date et avec quel effet financier attendu ?