Part de dette à taux variable

Mesure la proportion de la dette dont le coût évolue directement avec les taux de marché après prise en compte des couvertures éligibles.

Pourquoi suivre cet indicateur ?

Une part élevée accroît la sensibilité immédiate de la charge d'intérêts. Une part faible réduit cette volatilité, mais peut limiter le bénéfice d'une baisse des taux.

Formule et unité

(Dette exposée aux taux variables après couverture / dette financière brute) × 100

Unité : %. Fréquence recommandée : Mensuelle.

Construire le diagnostic

Cartographier index, dates de refixation, caps, swaps, notionnels et échéances. Simuler l'effet de mouvements de 50, 100 et 200 points de base.

Exemple de calcul

Une dette brute de 80 millions, dont 28 millions restent variables après couverture, donne une exposition de 35 %.

Leviers de décision

Fixer une politique de taux, ajuster les couvertures, lisser les dates de refixation et intégrer le risque de taux aux prévisions de trésorerie.

Indicateurs à lire ensemble

Coût moyen de la dette, couverture des intérêts, sensibilité de la charge financière et part à refinancer.

Gouvernance de la donnée

Responsable proposé : Trésorerie. Documenter le périmètre, la source, la règle d’arrondi, la date de disponibilité, la version de la formule et chaque retraitement. Conserver une piste de réconciliation avec les données comptables ou budgétaires.

Limites et précautions

Le nominal couvert ne suffit pas. Il faut vérifier maturité, index, devise, efficacité économique et éventuels seuils contractuels.

Questions à poser en revue

1. Le résultat est-il comparable à la période, au budget et au scénario de référence ?
2. Quels moteurs expliquent la variation et quelle part reste non réconciliée ?
3. Quel risque apparaît si aucune action n’est prise ?
4. Quelle décision est retenue, par qui, pour quelle date et avec quel effet financier attendu ?