Multiple du capital investi

Compare la valeur récupérée ou estimée à la totalité du capital investi dans un actif, un projet ou une participation.

Pourquoi suivre cet indicateur ?

Un multiple supérieur à 1 indique que la valeur excède le capital investi. Il ne dit rien sur la durée nécessaire pour obtenir cette valeur.

Formule et unité

Encaissements cumulés et valeur résiduelle / capital total investi

Unité : Multiple. Fréquence recommandée : Trimestrielle ou à chaque revue d'investissement.

Construire le diagnostic

Réconcilier apports initiaux, investissements complémentaires, distributions, cessions et valeur résiduelle. Séparer valeur réalisée et non réalisée.

Exemple de calcul

Un investissement total de 8 millions d'euros ayant distribué 3 millions et valant encore 9 millions affiche un MOIC de 1,50.

Leviers de décision

Protéger les flux, réduire les besoins complémentaires, accélérer la création de valeur, définir les options de sortie et revoir régulièrement la valeur résiduelle.

Indicateurs à lire ensemble

TRI, VAN, délai de récupération, cash flow cumulé et valeur résiduelle.

Gouvernance de la donnée

Responsable proposé : Direction financière et investissements. Documenter le périmètre, la source, la règle d’arrondi, la date de disponibilité, la version de la formule et chaque retraitement. Conserver une piste de réconciliation avec les données comptables ou budgétaires.

Limites et précautions

Le MOIC ne tient pas compte du temps. Deux investissements ayant le même multiple peuvent avoir des TRI très différents.

Questions à poser en revue

1. Le résultat est-il comparable à la période, au budget et au scénario de référence ?
2. Quels moteurs expliquent la variation et quelle part reste non réconciliée ?
3. Quel risque apparaît si aucune action n’est prise ?
4. Quelle décision est retenue, par qui, pour quelle date et avec quel effet financier attendu ?