Couverture des échéances de dette à douze mois

Compare les sources de liquidité mobilisables sur douze mois aux remboursements de dette arrivant à échéance sur le même horizon.

La question de décision

Vérifier que les échéances proches peuvent être couvertes sans dépendre d'un refinancement tardif ou incertain.

Formule, unité et fréquence

(Trésorerie disponible + lignes confirmées non tirées + free cash flow prévisionnel prudent) / échéances de dette à douze mois

Unité : Multiple. Fréquence recommandée : Mensuelle et hebdomadaire en période de tension.

Comment l’interpréter ?

Un ratio supérieur à 1 indique une couverture théorique, mais la qualité et la disponibilité des sources doivent être vérifiées. Un ratio inférieur à 1 révèle un besoin de refinancement, de cession ou d'action sur le cash.

Construire le diagnostic

Construire un échéancier mensuel, exclure la trésorerie restreinte, vérifier les conditions des lignes, appliquer un scénario prudent au cash-flow et intégrer intérêts, marges, garanties et saisonnalité.

Exemple de calcul

Une trésorerie disponible de 20 millions, 25 millions de lignes confirmées et 10 millions de cash-flow prudent couvrent 40 millions d'échéances, soit 1,38 fois.

Leviers de décision

Lancer le refinancement en avance, sécuriser les lignes, lisser les maturités, réduire les sorties discrétionnaires, accélérer le cash et préparer des actifs cessibles.

Indicateurs à lire ensemble

Part de dette à refinancer sous douze mois, coussin de liquidité, maturité moyenne de la dette, covenant headroom et DSCR.

Gouvernance de la donnée

Responsable proposé : Trésorerie. Documenter le périmètre, la source, la date de disponibilité, la règle d’arrondi, les retraitements et la version de la formule. Conserver une réconciliation avec les données comptables, budgétaires ou de trésorerie.

Limites et précautions

Le ratio agrège des ressources de qualité différente. Il doit être complété par un calendrier mensuel, des tests de covenant et des scénarios de fermeture des marchés.

Questions à poser en revue

1. Le périmètre et la formule sont-ils identiques entre réel, budget, forecast et période précédente ?
2. Quels moteurs expliquent la variation et quelle part reste non réconciliée ?
3. Le mouvement est-il ponctuel, structurel ou lié au calendrier ?
4. Quelle décision est retenue, par qui, pour quelle date et avec quel effet financier attendu ?